Red Hat の IPO、いよいよ開始

（※ これは、元々の販売価格の 14ドルで株を得た方々は、 （この時点で株を売り払ってしまえば）272％の純利益を得られたことを 意味します。また、 CBS Market Watch （英語）の報道によると、 今年既に行われた321の IPO の内、 第7位のパフォーマンス（投資金融調査会社 CommScan 社調べ）であるとのことです。）

Red Hat の成功を考えると、 より多くの Linux 関連の IPO が 近い将来にあるのではないかと予測できます。

Red Hat の IPO、土壇場で再びトラブル

残念ながら、 IPO 前の株を得られると思っていた多くの人達は、 結局、得ることはできませんでした。

幸運にもコミュニティオファーの一部となれた方々は、 一旦 IPO に参加するための E*Trade の難しい手続きをようやくのこと通過して しまえさえすれば、もうその後は勝手に事が進むと考えていました。 しかし、ちょうどその頃、 つまり最後の瞬間に、Red Hat は IPO の価格を引き上げました。 これは Red Hat にとっては合理的な行動です。 株式を販売することにより余剰資金を得ることができるのであれば、 正にそうすることは確かに行うべきことなのでしょう。

しかしそのため、 IPO の参加者全員がオファーを「再確認」するよう E*Trade から求められることになりました。 しかも、それは非常に短い間に行うことが求められたのです。 まさにその時、積極的にこのことに注目していた方々だけが、 再確認することができただけです。 LinuxWorld に参加していた方々は、 電話や電子メールから離れていたので、 見込みはありませんでした。 E*Trade は、彼ら独自の分かりにくい方法によってでしたが、 とにかく事を整理しようとしました。 そして最終的には、かなり多数の方々が株を手にすることができましたが、 そのうち多くは、金曜以降のことでした。 その間、この手続きすべてには、 かなり多くの方々がイライラし、がっかりさせられました。

Red Hat 財産モニタ （by Kendall G. Clark 氏） （英語） を信じるとすれば、 コミュニティに提供した株の価値（総額）は、 現在約 60,000,000 ドル（60億円）になります。

（※ 開発者一人当りでは、 （投資額の3倍の利益が得られたとして）最大1000万円程度の利益が 得られたようです。 なお、 Bob Young 氏と Marc Ewing 氏の持ち分は各々およそ750億円（1ドル≒112円） づつとなっています。

Red Hat の資産についてまとめられている Kendall G. Clark 氏（Prosthetic Monkey Consulting、NTLUG）による ページ（英語）では、 Red Hat がどのように成功しているのか、また、 Red Hat がフリーソフトウェアコミュニティに対してできること等について 議論されています。 「最も利益を得ている人」等の最新情報もあります。

興味深いのは、 「あなた」（Red Hat ディストリビューションへの貢献者） がどれだけ Red Hat に貢献しているかが具体的な金額で示されている点です。 （勿論これは、現実をあまりにも単純化し過ぎていますが、 話の種としてどうぞ。）

計算方法：（数値は概算。） Red Hat 6.0（573 MB）のうち、コミュニティによって作成されたのは 500MB。 つまり、Red Hat の時価総額の 87％はコミュニティが生み出したもの。 ここでコミュニティの人数は、

645パッケージ（6.0 に入っているパッケージ数）× 5人（1パッケージあたりの貢献者数） ＋ 1,000人（カーネル開発者数） ＋ 1,000人（ドキュメント、man ページ、LUG 等への貢献者数） ≒ 5,000人

と計算して約5,000人。

つまり、あなたは Red Hat の

Red Hat 時価総額（約5500億円） × 87％ × (1/5000)
≒ ＄857,701 （9500万円前後）（1999/8/26現在）

分の資金 に貢献している（もらえるわけではありません ;-）ことになります。

…と考えて、「よく頑張ったな、俺。」と自分で自分を褒めてあげましょう。 （by Kendall））

次に株式公開をする Linux 企業も、同様のオファーを行うでしょうか？

上記のようなトラブルの結果、 Red Hat はこの 2〜3週間、悲嘆にくれています。 これを見て、 コミュニティへの株式の提供を検討している他の企業は、 同じ落とし穴に入る前に、再検討すると思われます。 LWN は彼らがそれでも、挑戦することを期待しています。 これは、 そもそも Linux 企業を存在たらしめた コミュニティに恩返しをする、 （不完全にしても）有効な方法なのです。

Red Hat 株は Microsoft 株になれるのか？

Red Hat は、成功している優良企業です 。 けれども、 現在 Red Hat は約 50 億ドル（5500億円）の株式資本を市場から得ているのです。 ここで、この企業の昨年の収益は 1100 万ドル（12.1億円）未満だったことを 思い出してください。 そして、 もしあなたが 50億ドルに相当する株式すべてを購入するために、 ブタのようにガツガツしたあなたの銀行をこじ開けるとしたら、 その資本の返済にはどれくらいの期間が必要になるか考えてみてください。

この時、Red Hat に対するそのような評価はどう正当化できるでしょうか？

どうやら Linux 株は、インターネット株のように取り扱われる様子です。 つまり、実世界の感覚が（良くても）弱くしか適用できないということです。

でも、ちょっと考えてみてください。 インターネット関連株の評価は、 特定分野の市場リーダーになった者は標準を獲得し、いつか大金を手にする、 という考え方に部分的に基づいています。 Microsoft は、そうでした。 Netscape も、そうなることが期待されていました。 RealNetworks、Amazon、MP3、eBay 等の企業はすべて、 今からこれを実現するのだと考えられています。 そのために、 （とりあえずの）利益に関してはあまり関心を持たずに、 総力をあげて市場シェアの獲得に奮闘しています。 そして、部分的にはそれらの結果として、 株式の高い評価を得ています。

Red Hat は、Linux OS 市場のシェアを獲得しています。 けれども、そのことはどう評価されるのでしょう？ Red Hat は Linux 界において、標準規格の制定に関しては、 ほとんど影響力を持っておらず、 このことは将来的にも変化しそうにありません。 そのことは、つまるところ、私達が Linux を気に入ってる理由の一つです。 唯一絶対の企業が所有する独占的標準規格がない、ということです。 市場のシェアも、つかの間であるということになるかもしれません。 ベンダを変えても Linux を走らせることができるという状況下では、 「ロックイン」は、過去のものなのです。

したがって、インターネット株に通常適用される、この程度の推測によってでさえ、Red Hat は現在過剰に評価されているのかもしれないと思えます。 もし投資家の方々が、 Microsoft がそのオフィススィート製品で行っているような形で Red Hat が Linux 市場を所有できるからと考えて、 この株の値を釣り上げてきたのなら、 最後には結果的に驚かされることになるかもしれません。 Linux は、そういう原理では動いていないのです。

もし、この株の取引を考えていらっしゃるなら、 Amazon.com の株価の軌跡 （英語） を見てみると、 高値の株に何が起るかということを思い出させてくれるかもしれません。 どうぞ注意深く行ってください。

現在の Linux 株平均指数は 92.0 です。

（※ Linux 関連企業だけに限定した日経平均株価みたいな指標ということのようです。 今現在は、主事業で Linux に焦点を当てている Red Hat と Corel を第1群として重みを置いて、 Compaq, HP, IBM, SGI, Motorola, Applix, eSoft, Magic Software, Metrowerks のように、Linux にかなりの関心を寄せたビジネス 展開をしているが主事業とまでには至っていない企業を第2群として 考慮しています。 今後何か事件が起きた時に、 市場がどう反応するか見て見るのも面白いかも知れませんね。）

slashdot に続き freshmeat までもが andover.net に！

詳しくは、 プレスリリース（英語） をご覧下さい。

※ slashdot はオープンソース関連最大の公開討議場。 freshmeat はオープンソース関連最大のソフトウェアアナ ウンスの場。

（英語圏の普通(?)の Linux ユーザで知らない人はい ません。）

crack.linuxppc.org がアクセス不能に！？

ESR「ノウアスフィアの開墾」を更新

オライリー社で発行予定の本に掲載される予定のバージョ ンなので、フィードバックのある方は2〜3日のうちにお願 いします、とのことです。

• ノウアスフィアの開墾（日本語訳）
• Homesteading the Noosphere （原文。英語）

その他：from LinuxWorld ＠ SanJose

• Intel、インテル LANDesk マネージャスイートを拡張し、Linux ベースのシステムのサポートを提供 （英語。またはこちらのURL）

• LinuxCare、Red Hat、VA Linux システムズが、共同で「Linux って何？」電子セミナーシリーズを発表 （英語。またはこちらのURL）。

  会社の経営者（CEO や CIO）に Linux OS を インストールすることの利益と価値に関して教育。

• LinuxCare 大学、新しいコースを発表。 （英語。またはこちらの URL）

• Alta Technology 社が、高パフォーマンス Linux クラスタソリューションに関する、Extreme ALTAtude キャンペーンを開始。 （英語。またはこちらの URL）

• その他、 Rave システムズ社 （英語。またはこちらの URL）、 Stalker ソフトウェア社 （英語。またはこちらの URL）、 TurboLinux （英語。またはこちらの URL）、 Ziatech 社 （英語。またはこちらの URL） に関するアナウンスがありました。

待望の安定カーネルの最新版 2.2.11 遂にリリース！

関連 URL

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